BOB半岛官网详细解读：“三条红线”对房地产公司意味着什么？

　　BOB半岛官网详细解读：“三条红线”对房地产公司意味着什么？9月底，中国的房地产行业背后潜藏的风险突然成为了热门话题。当时有消息称，全球负债最高的房地产企业中国恒大可能出现了资金短缺，引发了投资者的担忧。

　　目前，全球十家负债最高的房地产企业中，有7家位于中国BOB半岛。今年8月，被媒体称作“三条红线”的监管指标引发了关注，根据该政策，开发商如果想借更多的钱，它必须满足“三条红线”所提出的要求。由于中国房地产相关行业的经济产出占到全部经济产出的29%，这一新的监管措施可能会改变现有房地产的游戏规则。

　　中国人民银行和住房和城乡建设部于8月份宣布，他们为房地产企业设立了新的融资规则，但没有透露更多信息。但根据媒体报道和相关内部人士表态，希望进行再融资的房地产开发商将按照“三条红线”作为门槛对其风险进行评估：剔除预收款后的资产负债率上限为70%，净负债与股本之比的上限为100%，现金与短期债务比的上限为1。

　　开发商将根据其突破“红线”规则的数量被分类，根据分类结果，这些企业的债务增长将相应地受到限制。据《21世纪经济报道》表示，如果一家房地产企业“三条红线”均已突破，那么该企业将不被允许在接下来的一年内增加债务。如果企业保持在“三条红线”以内，那么明年企业的债务上限将增加15%。由于监管机构尚未公布官方文件，因此一些具体的定义尚不明确。

　　很大一部分原因是担心房地产泡沫——以及后续的崩盘。在过去的15年里，中国的房价飙升了6倍，深圳等城市的房价已经超越伦敦。房地产开发商的债务狂潮一直是房价上涨的重要推动因素，为了获得融资，大量开发商不得不承受更高的利息，以弥补不断上升的债务负担。一些分析师担心，中国有重演日本在上世纪90年代资产泡沫的风险，当时，日本政府没有及时控制过热的信贷，从而对经济增长造成了长期损害。在恒大出现短暂的流动性恐慌之前，泰禾集团成为中国近五年来第一家债券违约的大型开发商。富力地产和泛海控股在近几个月也出现了流动性压力。

　　政府没有给出时间表。但据《经济参考报》报道BOB半岛官网，包括恒大半岛BOB、万科和碧桂园在内的12家开发商被要求在9月份前提交一份为期三年的减债计划。该报道表示，“三条红线年开始。新华社发表的一篇报道说，监管机构在8月20日与开发商的一次会议上明确了重点房地产企业资金监测和融资管理规则，这是向开发商采取行动的另一个信号。中国央行副行长潘功胜在9月中旬表示，将有一个“合理的过渡期”来实施这项政策。

　　短期内，一家资产负债状况不佳、在二线城市有大量业务的开发商可能需要通过降价来提振销售、补充现金半岛BOB。这可能还会刺激部分房地产企业出售股权或剥离非核心业务（如物业管理服务）。长期来看，这还可能会迫使开发商将更多资源投入非住宅地产，如写字楼和零售BOB半岛官网BOB半岛。

　　据彭博社的报道，在主要的开发商中，恒大地产和广州富力地产上述三项指标均未达标BOB半岛，在迅速削减债务方面面临最大的压力BOB半岛官网。根据这两家公司2019年的财务报表，它们可能需要分别削减19%和21%的债务。融创中国仅满足一项指标，可能需要将债务削减35%。截至10月初，在189家上市房地产企业中，有14家突破了“三条红线”。市值最大的开发商包括中天金融集团半岛BOB、泛海控股和绿景中国。在香港上市的开发商中，超过半数全部突破“三条红线”，其中包括碧桂园和万科。

　　可能不会。开发商的债务增速已经从2017年的53%放缓至去年的16%，这与对未突破“红线”的公司施加的上限几乎相等。由于中国的房地产开发投资在过去两年增长了约10%，去杠杆化或减少债务的空间仍然存在。